Metoda liczenia wzrostu spółek, rund i wartości udziałów

Wzrost rok do roku porównuje dwa kolejne sprawozdania

Bierzemy przychód netto ze sprzedaży z ostatniego roku obrotowego spółki i dzielimy go przez przychód z roku poprzedniego. Wynik minus jeden, razy sto, to procent wzrostu. Spółka z przychodem 8 mln zł po roku z przychodem 5 mln zł ma wzrost 60 procent.

Liczymy tylko wtedy, gdy oba lata są kolejne i oba przychody są dodatnie. Spółka, która złożyła sprawozdanie za rok bieżący, ale nie za poprzedni, nie dostaje wskaźnika. Nie uzupełniamy braków średnią ani prognozą, bo każda taka liczba byłaby zgadywaniem.

Rok obrotowy nie zawsze pokrywa się z kalendarzowym. Przy każdej liczbie stoi więc rok, za który spółka raportowała, i dzień publikacji sprawozdania. W rankingu wzrostu porównujemy spółki z tym samym ostatnim rokiem obrotowym.

CAGR z trzech lat odsiewa jeden szczęśliwy rok

Złożona roczna stopa wzrostu pokazuje średnie tempo z trzech lat. Wzór to pierwiastek trzeciego stopnia z ilorazu przychodu ostatniego roku i przychodu sprzed trzech lat, minus jeden. Spółka, która przez trzy lata urosła z 2 do 16 mln zł, ma CAGR 100 procent, bo co roku podwajała sprzedaż.

Wzrost rok do roku reaguje na jeden duży kontrakt. CAGR lepiej pokazuje firmy, które rosną konsekwentnie. Filtrując po obu naraz, dostajesz spółki z mocnym ostatnim rokiem i stabilną historią.

Kwartyl branży mówi, czy spółka rośnie szybciej od konkurentów

Spółki tej samej branży układamy według wzrostu rok do roku i dzielimy na cztery równe części. Kwartyl 1 to najszybsza czwarta część branży, kwartyl 4 najwolniejsza. Wzrost 30 procent w handlu bywa wynikiem z czołówki, a w oprogramowaniu przeciętnym.

Branżę przypisujemy z kodu PKD przeważającej działalności i opisu spółki. Listę branż z liczbą spółek znajdziesz w zestawieniu branż.

Podwyższenie kapitału to kapitał zakładowy wyższy o co najmniej 1 procent

Porównujemy kapitał zakładowy z kolejnych sprawozdań. Gdy w nowszym jest wyższy o co najmniej 1 procent niż w poprzednim, zapisujemy podwyższenie. Próg odcina zaokrąglenia i drobne korekty.

• Kwota to przyrost nominalny, czyli różnica kapitału po i przed zmianą.
• Data to dzień publikacji sprawozdania, w którym zmiana stała się widoczna publicznie.
• Wyceny rundy nie podajemy, bo rejestr zawiera wartość nominalną udziałów, a nie cenę, za którą je objęto.

Przyrost nominalny bywa mały przy dużej rundzie: inwestor może zapłacić miliony za udziały o wartości nominalnej kilku tysięcy złotych. Dlatego traktujemy podwyższenie jako sygnał, że w spółce coś się wydarzyło, a nie jako kwotę inwestycji. Wszystkie zmiany z ostatnich miesięcy są w zestawieniu świeżych rund.

Szacowana wartość udziałów to przedział z dwiema granicami

Szacunek liczymy tylko dla osób z ujawnionym procentem udziałów w spółkach wpisanych do KRS. Metoda zależy od tego, czy spółka jest notowana.

Spółka notowana, kapitalizacja razy udział

Cenę pakietu w spółce notowanej wyznacza rynek. Górna granica to kapitalizacja giełdowa z dnia notowań razy udział. Dolna to 90 procent tej kwoty, bo sprzedaż dużego pakietu zwykle wymaga dyskonta wobec kursu. Przy wycenie podajemy dzień notowań, z którego pochodzi kapitalizacja, i odświeżamy ją razem z danymi.

Pozycja	Wartość
Kapitalizacja spółki z dnia notowań	20 mld zł
Ujawniony udział osoby	30 procent
Górna granica, 20 mld zł razy 30 procent	6 mld zł
Dolna granica, 90 procent górnej	5,4 mld zł

Spółka nienotowana, kapitał własny i mnożnik przychodu

Dla spółki bez notowań dolna granica to kapitał własny spółki razy udział. Górna to przychód razy mnożnik branży razy udział, nie mniej niż granica dolna. Obie liczby pochodzą z ostatniego dostępnego roku obrotowego.

Przykład rachunkowy na liczbach umownych

Pozycja	Wartość
Kapitał własny spółki	4 mln zł
Przychód netto	12 mln zł
Mnożnik branży oprogramowania	2,5
Ujawniony udział osoby	25 procent
Dolna granica, 4 mln zł razy 25 procent	1 mln zł
Górna granica, 12 mln zł razy 2,5 razy 25 procent	7,5 mln zł

W profilu pokazujemy więc przedział od 1 do 7,5 mln zł, z metodą i rokiem danych. Nigdy nie nazywamy tego majątkiem: to szacunek wartości jednego pakietu udziałów, bez długów, innych aktywów i dyskonta za brak płynności.

Źródła danych to wyłącznie dokumenty publiczne

Korzystamy z czterech kategorii źródeł, a przy każdej liczbie w profilu podajemy, skąd pochodzi:

• sprawozdania finansowe spółek składane do rejestru, z przychodem, zyskiem, kapitałem własnym i zakładowym,
• rejestry publiczne z danymi spółki, organami i wspólnikami ujawnionymi w rejestrze,
• wykaz podatników VAT, który potwierdza status podatnika i numer NIP,
• otwarte bazy wiedzy z opisem spółek i ujawnionymi akcjonariuszami spółek publicznych.

Nowe sprawozdania i zmiany dopisujemy, gdy pojawią się w źródle. Najnowsze dane w bazie pochodzą z 14 sierpnia 2026.

Bez numerów PESEL i adresów zamieszkania

Rejestry ujawniają czasem więcej, niż potrzeba do oceny spółki. Nie zapisujemy numerów PESEL, dat urodzenia ani adresów zamieszkania osób. Osoba w profilu ma imię i nazwisko, funkcję albo udział i spółki, z którymi jest związana. Dla inwestora czy handlowca to wystarczy, a mniejszy zakres danych to mniejsze ryzyko dla osób, których dotyczą. Każdy może złożyć sprzeciw albo korektę.

Ograniczenia danych, o których warto pamiętać

• Sprawozdanie za rok obrotowy pojawia się zwykle kilka miesięcy po jego końcu, więc dane opisują przeszłość, nie bieżący kwartał.
• Spółki, które nie złożyły sprawozdania albo złożyły je w formie nieczytelnej, nie mają wskaźników.
• Grupy kapitałowe raportują często osobno spółkę matkę i spółki zależne, więc przychód jednej spółki nie jest przychodem grupy.
• Szacunek udziałów opiera się na wskaźnikach branżowych i nie zastępuje wyceny przy transakcji.

Te same zasady liczenia obowiązują w profilu, w liście, w eksporcie i w API, więc liczba z arkusza zgadza się z liczbą na stronie.

Pokaż rosnące spółki